Lido (LDO) là gì? Giá LDO có thể quay trở lại đỉnh cũ trong năm 2024?

Nếu là một người chuyên tìm hiểu về thị trường tiền điện tử, có thể bạn đã nghe đến khái niệm về “liquid staking”. Đây là một hình thức mới được phát triển trong những năm gần đây nhằm tăng cường khả năng thanh khoản và tiện ích cho các đồng coin/token đang được stake trên các nền tảng phi tập trung. 

Để hiểu rõ hơn về chủ đề này, chúng ta sẽ cùng nhau tìm hiểu kỹ về dự án Lido Finance và đồng LDO, vốn được coi là dẫn đầu và không có đối thủ xứng tầm trong mảng liquid staking ở thời điểm hiện tại. 

Được thành lập vào năm 2020, Lido Finance đang là giao thức đặt cược thanh khoản (liquid staking) lớn nhất trên các blockchain sử dụng cơ chế Proof-of-stake bao gồm Ethereum, Polygon và Solana. Trước đây, Lido cũng cung cấp sản phẩm staking trên Polkadot và Kusama, tuy nhiên, nó đã ngừng hỗ trợ hoạt động này từ ngày 1/8/2023.

Các nhà đầu tư đứng sau Lido bao gồm rất nhiều quỹ tên tuổi lớn như a16z, ParaFi Capital, Libertus Capital, Semantic VC, Chorus, P2P Capital, …. Một số nhà đầu tư cá nhân vào dự án đều là những người xuất sắc trong ngành như Banteg của Yearn Finance, Julien Bouteloup của Stake Capital, Stani Kulechov của Aave và Kain Warwick của Synthetix.

Để hiểu rõ về cách thức hoạt động của Lido, chúng ta cần phải biết đặt cược thanh khoản (liquid staking) là gì? Thông thường, việc staking buộc chúng ta phải khóa coin/token của mình trên các validator và không thể sử dụng cho các mục đích khác, từ đó làm giảm khả năng thanh khoản. 

Lido ra đời nhằm giải quyết vấn đề này, qua đó, những người stake tiền điện tử vào nền tảng sẽ nhận lại được một token phái sinh với tỷ lệ 1:1 để sử dụng trong nhiều giao thức Defi khác như cung cấp thanh khoản, sử dụng làm tài sản bảo đảm …. Như vậy, chúng ta vẫn kiếm được phần thưởng staking như bình thường nhưng cũng có thể sử dụng nó trong nhiều ứng dụng khác nhằm tối ưu hóa lợi ích. Toàn bộ quá trình trên được gọi là đặt cược thanh khoản (liquid staking).

Lido hoạt động dựa vào 3 thành phần chính là Staking pool, Synthetic token và Lido DAO.

☀️ Staking pool: Đây là nơi người dùng (holder) sẽ stake coin/token của mình vào để nhận được lãi suất. Thực chất, Lido đóng vai trò là trung gian, tức là nó sẽ nhận coin/token của người dùng và đem stake tại các Node Operator (bên vận hành các Validator). Lợi tức từ việc staking sẽ được phân chia theo tỷ lệ 90% dành cho các holer, 5% Node Operator và 5% cho Lido Treasury.

☀️ Synthetic token: Như đã giải thích, những người stake coin/token vào Lido sẽ nhận được token phái sinh ví dụ như stETH là token phái sinh của ETH. Mục tiêu của Lido là nâng cao khả năng thanh khoản, do đó, token phái sinh này phải được chấp nhận bởi nhiều tổ chức khác trên thị trường. Hiểu rõ được vấn đề này, đội ngũ của Lido phải làm việc với nhiều giao thức nhằm cho phép chấp nhận các token phái sinh như stETH.

Ví dụ, hiện stETH có thể được sử dụng để cung cấp thanh khhoản trên các nền tảng như Curve, Uniswap v3 và Balancer. Ngoài ra, nó cũng được chấp nhận như tài sản đảm bảo trên AAVE.

☀️ Lido DAO Token: Đội ngũ phát triển của Lido hiểu rằng, việc quản trị và phát triển tốt nhất đối với nền tảng này chính là theo cơ chế phi tập trung, qua đó, người dùng được quyền biểu quyết về những quyết định quan trọng nhờ việc nắm giữ token quản trị của dự án. Đây cũng chính là lý do ra đời của Lido DAO Token (LDO) sẽ được nhắc đến ở phần sau.

• Thông tin cơ bản

- Tên: Lido DAO

- Ticker: LDO

- Blockchain: Ethereum

- Token Contract: 0x5a98fcbea516cf06857215779fd812ca3bef1b32

- Loại Token: Quản trị

- Tổng nguồn cung: 1.000.000.000 LDO 

- Nguồn cung hiện tại: 890.185.075 LDO (tính đến ngày 15/1/2024)

- Vốn hóa: 3.299.311.386 USD. (tính đến ngày 15/1/2024)

• LDO Tokenomics

Theo kế hoạch, LDO được phân bổ phần lớn nhất (36,32%) cho DAO Treasury, nơi đóng vai trò thúc đẩy sự phát triển của giao thức theo thời gian. Phần phân bổ lớn thứ 2 là các nhà đầu tư đóng góp cho dự án, chiếm 22,18%. Ngoài ra, Validators & Signature Holders cũng sẽ được nhận 15% tổng nguồn cung, phần còn lại là của các nhà phát triển ban đầu (Initial Lido Developers) và nhà sáng lập (Founders & Employees) chiếm lần lượt 20% và 6,5%.

Tỷ lệ phân bổ LDO (Nguồn: Quadency)

• Các trường hợp sử dụng của LDO

- Quản trị: LDO được sử dụng như một công cụ để người dùng bỏ phiếu cho các quyết định của nền tảng. Những người nắm giữ LDO càng nhiều thì quyền biểu quyết của họ càng lớn. 

- Phần thưởng cho người dùng: LDO được sử dụng như phần thưởng để mở rộng thêm nhu cầu sử dụng của các synthetic token như stETH. Ví dụ, LDO đang được sử dụng như phần thưởng trên các nền tảng như Curve Finance, 1Inch Network và ARCx.

֎ Vượt trội hoàn toàn trong mảng liquid staking

Nếu xét về thị phần, Lido đang vượt trội hoàn toàn so với các nền tảng liquid staking khác. Để so sánh, Lido đang có tổng giá trị token được khóa trên giao thức đạt 23,8 tỷ USD, trong khi nền tảng chuyên về đặt cược thanh khoản đứng thứ hai là Rocket Pool chỉ có TVL đạt 3,15 tỷ USD. Điều này chứng tỏ Lido là nền tảng được các nhà đầu tư tin tưởng nhất khi đề cập đến dịch vụ liquid staking.

So sánh TVL giữa Lido và các nền tảng hỗ trợ Liquid Staking khác (Nguồn: Dappradar)

֎ Nền tảng thân thiện với người sử dụng

Lido cung cấp trải nghiệm người dùng liền mạch với chức năng mượt mà. Nó đảm bảo người dùng không gặp phải sự cố hoặc độ trễ đáng chú ý nào khi staking tiền điện tử, ngay cả khi đó là những người mới làm quen với nền tảng này lần đầu tiên. Lido cũng cung cấp các tài liệu chia sẻ kiến thức để giúp người sử dụng có được hiểu biết sâu sắc về cách tối ưu hóa nền tảng. 

Nếu bạn là một người lo sợ về các vụ hack tiền điện tử, Lido có thể là nền tảng giúp bạn yên tâm do nó chưa từng xảy ra một sự cố nào trong quá khứ dù luôn quản lý hàng chục tỷ USD tài sản. Điều này có được nhờ việc thực hiện nhiều hành động xuyên suốt như thường xuyên rà soát code lập trình và thực hiện kiểm toán bảo mật định kỳ nhằm tìm ra các lỗ hổng có khả năng gây thiệt hại cho người dùng.

֎ Kết hợp với nhiều dự án Defi

Hiện nay, tất cả các dự án Defi hàng đầu trên Ethereum đều đang liên kết với Lido, điều này tạo ra nhiều trường hợp sử dụng cho các synthetic token mà nền tảng này tạo ra. Người nắm giữ stETH có thể cung cấp thành khoản trên Uniswap, Sushiswap với lãi suất khoảng 2 – 5%/năm; cho vay stETH trên AAVE, Compound với lãi suất 3 – 8%/năm, cùng với đó là nhiều lựa chọn khác. Theo website chính thức của dự án, hiện đang có 77 nền tảng chấp nhận các token phái sinh của Lido.

֎ Tokenomics không có lợi cho holder

Nhìn lại Tokenomics của LDO, có thể thấy phần lớn nó được phân bổ cho đội ngũ phát triển dự án và các nhà đầu tư. Sự phân bổ tập trung này khiến việc các quỹ bán tháo LDO có thể gây ra hậu quả khôn lường với những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Việc token tập trung ở đội ngũ phát triển cũng khó đảm bảo mục tiêu về sự phi tập trung như những gì mà nền tảng này hướng đến.

Ngoài ra, Lido cũng không có một lịch trình rõ ràng cho việc mở khóa LDO như những dự án khác. Việc thiếu minh bạch này sẽ khiến nhiều nhà đầu tư khó tính cảm thấy không an toàn khi không thể dự đoán được những thời điểm quan trọng. Việc điều phối giá có thể do đội ngũ phát triển thực hiện hoàn toàn.

֎ Không thích hợp cho những nhà đầu tư nhỏ lẻ

Điều này xuất phát từ việc Lido đang hoạt động chủ yếu trên Ethereum, mạng lưới có phí giao dịch cao và thường xuyên tắc nghẽn ở những giai đoạn cao điểm. Điều này là cản trở lớn đối với những nhà giao dịch chỉ có số vốn nhỏ và không thể chấp nhận được chi phí cao của mạng Ethereum.

Theo sát hơn 400 thị trường tài chính trên sàn Mitrade

• Giá LDO trong quá khứ

LDO từng được bán trong vòng private sale đầu tiên hồi năm 2020 với mức giá chỉ 0,009 USD cho mỗi token, tức là nếu so sánh với giá hiện tại ở 3,3 USD, nó đã tăng giá hơn 370 lần. Nếu nhìn vào lịch sử giá của LDO, ta có thể thấy nó được giao dịch phần lớn trong khoảng từ 1 – 3 USD. Trong chu kỳ tăng giá vào năm 2021, giá LDO từng tăng từ 1 USD lên 7,41 USD chỉ trong 4 tuần, đây cũng là mức giá cao nhất mọi thời đại của đồng token này.

Đi cùng với chu kỳ giảm giá của thị trường, LDO cũng bước vào đợt điều chỉnh mạnh xuống còn 1,3 USD vào đầu năm 2022 trước khi phục hồi lên vùng 4,5 USD. Mặc dù vậy, giá tiếp tục giảm mạnh trở lại và thậm chí xuống dưới vùng 0,5 USD vào tháng 6/2022. Trong hơn một năm qua, LDO chủ yếu đi ngang quanh khu vực từ 1 đến 2,5 USD. Trong đợt tăng giá gần nhất của thị trường, khi Bitcoin tăng từ mức 25.000 USD vào tháng 10/2023 lên 45.000 vào cuối tháng 12/2023, LDO cũng có mức tăng ấn tượng từ khoảng 1,5 USD lên 3 USD.

Biểu đồ lịch sử giá LDO (Nguồn: Coinmarketcap)

Xét về xu hướng ngắn và trung hạn trong khung ngày, giá LDO đang giao dịch quanh 3,3 USD sau khi vươn lên 4 USD vào hồi đầu tháng 1 và gặp áp lực điều chỉnh. Trong một năm qua, 3,3 USD là mốc khá quan trọng với LDO khi nó chính là đỉnh hồi tháng 3/2023, do đó, đã có một lực bán nhất định khi giá vươn đến vùng này. Đã có thời điểm giá gần như vượt ra khỏi hoàn toàn mốc 3,3 USD nhưng sau đó lại phải quay trở lại tích lũy quanh vùng này.

Trong một tháng qua, LDO vẫn giữ xu hướng tăng khá tốt, RSI đang ở mức trung bình là 57, tuy nhiên, đường MACD lại mới cắt xuống đường tín hiệu, cho thấy khả năng điều chỉnh sâu hơn. Nếu giá tiếp tục giảm thêm, mức hỗ trợ gần nhất sẽ ở 3 USD.

Giá LDO theo khung 1D (Nguồn: Tradingview)

• Dự đoán giá LDO trong năm 2024 và 2025

Việc dự đoán giá của một đồng coin là điều khá khó khăn trước sự biến động lớn của thị trường tiền điện tử. Ví dụ như giá của LDO cũng đã từng tăng đến 6 lần chỉ trong vòng một tháng. Do đó, để có một cái nhìn khách quan nhất, chúng ta hãy cùng xem xét các dự đoán về giá của LDO trong tương lai ở các nguồn uy tín.

Theo một thống kê trên Binance Square, trong số 11 người đưa ra nhận định thì có 6 người có quan điểm bullish hoặc rất bullish về LDO, trong khi chỉ có 2 người tỏ ra bearish hoặc rất bearish, 3 người có quan điểm trung lập. Điều này khiến việc quan điểm đồng nhất đối với LDO là rất bullish. 

Mặc dù vậy, các dự đoán giá trong tương lai của LDO trên Binance Square lại không cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ. Ví dụ, năm 2024, dự đoán cho thấy LDO sẽ chỉ đạt mốc 3,4 USD, tức là chỉ tăng 3% so với giá hiện tại. Con số này cũng chỉ khá hơn một chút vào năm 2025 với việc tăng lên 3,6 USD, tương đườn mức tăng thêm 10% nữa.

Dự báo giá LDO (Nguồn: Binance Square)

Ở một dự đoán khác trên trang Coinpedia, giá LDO được kỳ vọng sẽ tăng lên mức cao nhất là 5,7 USD vào năm 2024, thấp nhất đạt 3,25 USD và trung bình sẽ là 4,6 USD. Kỳ vọng còn cao hơn vào 2025 với mức cao nhất có thể đạt được là 9,2 USD, trong khi mức thấp nhất là 5,49 USD và trung bình đạt 7,38 USD.

Dự báo giá LDO (Nguồn: Coinpedia)

Qua những phân tích trên, có thể thấy, Lido là nền tảng đang vượt trội hoàn toàn trong mảng liquid staking. Ngay trong chu kỳ giảm giá, tổng giá trị được khoá trong giao thức vẫn liên tục tăng. Theo cơ chế chia sẻ, Lido cũng nhận được 5% lợi suất thu được từ phần thưởng dành cho người dùng, điều góp phần làm tăng doanh thu cho nền tảng để phát triển ra những sáng kiến mới. 

Nếu nhìn vào tình trạng phân bổ token, LDO đang không cho thấy sự phi tập trung. Phần lớn token đang được nắm giữ bởi đội ngũ phát triển nên giá dễ gây áp lực lên các nhà đầu tư nhỏ lẻ. 

Mặc dù vậy, nếu nhìn vào lịch sử giá của LDO, ta thấy rằng nó không bị mất giá nhiều như các đồng altcoin khác, cụ thể là giá đang còn cách đỉnh lịch sử 60%, trong khi những đồng altcoin khác vẫn còn cách đỉnh 80 – 90%. 

۞ Đầu tư dài hạn

Với việc xu hướng liquid staking vẫn sẽ được ưa chuộng và phát triển trong tương lai, việc có trong danh mục đồng token đứng đầu trong mảng này là điều có thể cân nhắc. Khi xu hướng tăng mạnh quay trở lại, vốn hoá thị trường có thể đẩy lên cao gấp nhiều lần so với hiện tại và giúp Lido được hưởng lợi do cơ chế được chia sẻ lợi tức từ phần thưởng cho quá trình staking. 

Nếu có ý định mua LDO cho đầu tư dài hạn, bạn có thể đợi nó điều chỉnh xuống những vùng thấp hơn như 2 USD hoặc 1,7 USD để mở mua do đây là các vùng kháng cự quan trọng. Việc chia vốn mua thành nhiều lần là vô cùng cần thiết do nó đảm bảo có được mức giá tốt nhất và an toàn trước mọi biến động thị trường.

۞ Đầu cơ ngắn hạn

Nếu như bạn không phải là một người tin tưởng và tương lai của Lido Finance, bạn cũng hoàn toàn có thể thử giao dịch đồng token này theo khung thời gian ngắn. Lido hiện có vốn hóa thị trường trên 3 tỷ USD và khối lượng giao dịch hàng ngày ổn định ở mức trên 100 triệu USD. Đây là mức thanh khoản khá cao để thị trường chạy theo mọi chiến lược phân tích kỹ thuật mà bạn có.

LDO hiện đã được niêm yết trên rất nhiều các sàn giao dịch lớn trên thế giới như Binance, OKX, Kucoin … do đó, nhà đầu tư có thể lựa chọn những nơi phù hợp nhất để tham gia giao dịch ngắn hạn. Hãy áp dụng phân tích kỹ thuật và dữ liệu về khối lượng giao dịch để có điểm vào và thoát lệnh tốt nhất khi giao dịch LDO.

Tóm lại, Lido là dự án liquid staking hàng đầu thị trường và vẫn có thể phát triển mạnh nhờ xu hướng đẩy mạnh của thị trường. Nếu muốn bắt đầu làm quen với liquid staking, Lido chắc chắn là nền tảng tốt để bắt đầu. Việc có trong danh mục LDO cũng là lựa chọn đáng cân nhắc trong dài hạn. Mặc dù vậy, nếu muốn mua LDO, nhà đầu tư không nên xuống tiền ngay bây giờ mà nên đợi nó điều chỉnh xuống các vùng giá hấp dẫn hơn do đồng token này đã ghi nhận một đợt tăng nóng trong 3 tháng trở lại đây.