Cổ phiếu SSI – Mức giá mục tiêu 32.000 VND/cổ phiếu trong 1 tháng và những thông tin cần thiết cho nhà đầu tư

SSI là tên viết tắt của Công ty Chứng khoán SSI – Doanh nghiệp chứng khoán hoạt động lâu đời nhất tại Việt Nam. Từng bước SSI đã xây dựng được thương hiệu và mạng lưới phục vụ khách hàng rộng khắp và duy trì vị thế công ty chứng khoán số 1 Việt Nam kể từ khi được thành lập cho đến nay.

Sau khi doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, giá cổ phiếu SSI đã trải qua nhiều thời kì biến động. Bài viết sau đây sẽ giới thiệu về Công ty Chứng khoán SSI cũng như đem lại góc nhìn phân tích về giá cổ phiếu SSI và những đánh giá khách quan về triển vọng đầu tư cũng như giải đáp các nghi vấn của nhà đầu tư khi tham gia đầu tư cổ phiếu này.

Nhận thêm thông tin thị trường chứng khoán > >

Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI – HOSE) được thành lập vào tháng 12 năm 1999. SSI là  Công ty chứng khoán lâu đời nhất tại Việt Nam. Kể từ khi thành lập đến nay, mức vốn điều lệ của SSI đã tăng hơn 2.400 lần.

Công ty hiện đang kinh doanh trong 5 lĩnh vực lớn bao gồm:

- Dịch vụ môi giới chứng khoán và dịch vụ quản lý tài sản

- Đầu tư các loại tài sản tài chính

- Dịch vụ ngân hàng đầu tư

- Kinh doanh nguồn vốn và thị trường tiền tệ

- Quản lý quỹ và ủy thác đầu tư

Nguồn: SSI, Tổng hợp

Vào tháng 6 năm 2008, SSI đã thực hiện bán vốn cho cổ đông chiến lược là tập đoàn Daiwa Securities Group của Nhật Bản. Sự hợp tác với công ty Nhật Bản đã cải thiện cách thức quản trị của doanh nghiệp và giúp doanh nghiệp duy trì vị thế là công ty chứng khoán số 1 tại Việt Nam. Hiện tại Daiwa Securities Group đang chiếm 15,54% cổ phần công ty.

Cơ cấu vốn chủ sở hữu của SSI khá phân tán với 66,15% cổ phần do nhiều tổ chức khác nhau cùng với các cá nhân nắm giữ. Cổ phần do ông Nguyễn Duy Hưng và các cá nhân có liên quan chiếm 4,28% vốn chủ sở hữu. 

Nguồn: SSI, Tổng hợp

Công ty chứng khoán SSI có vốn hóa thị trường lên tới 43.250 tỉ VND, tính đến thời điểm tháng 8 năm 2023. Giá cổ phiếu SSI có mức tăng trưởng ấn tượng từ mức thấp nhất là ~ 5.500 VND/1 cổ phiếu lên mức cao nhất là ~ 50.000 VND/1 cổ phiếu trong những năm qua, tương đương với việc giá cổ phiếu tại thời điểm cao nhất gấp ~ 1000 lần giá cổ phiếu tại thời điểm thấp nhất.

Diễn biến giá cổ phiếu SSI từ năm 2018 đến năm 2023

Biểu đồ khung 1 tuần của SSI (Nguồn: Fireant)

Hiệu suất đầu tư vào cổ phiếu SSI trong vòng 5 năm qua

Trong hơn 5 năm qua, giá cổ phiếu của SSI đã có những biến động đáng kể. Giá cổ phiếu SSI đã tạo đáy thấp nhất tại thời điểm tháng 4 năm 2020 với mức giá chỉ 5.500 đồng/cổ phiếu leo lên mức cao nhất khoảng 50.000 đồng/cổ phiếu vào tháng 11/2021. Tuy nhiên, sau đó, giá cổ phiếu đã có những cú sụt giảm mạnh mẽ và không còn duy trì động lực tăng giá như giai đoạn trước. 

Tháng 11/2022, giá cổ phiếu giảm xuống còn ~13.000 đồng/cổ phiếu, tương đương với mức giảm 284% nguyên nhân là do thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam gặp khủng hoảng, sự sụp đổ của Ngân hàng SCB và Tập đoàn Vạn Thịnh Phát khiến thị trường giảm mạnh. Kể từ đó, giá cổ phiếu của SSI đã tăng đáng kể và đạt ~28.800 đồng/cổ phiếu. 

So sánh hiệu suất đầu tư của SSI và VNIndex từ năm 2018 đến năm 2023

Biểu đồ khung 1 tuần của SSI (Nguồn: Fireant)

Tuy nhiên, trong vài năm gần đây, có những khoảng thời gian từ tháng 10 năm 2018 đến tháng 12 năm 2020 hiệu quả về tăng giá cổ phiếu khi đầu tư vào SSI kém hiệu quả hơn so với mua vào chỉ số VNIndex. Đường hiệu quả đầu tư vào cổ phiếu SSI (xanh) liên tục giảm xuống dưới đường hiệu quả đầu tư của VNIndex (cam). Mặc dù vậy, từ tháng 11 năm 2020 đến nay, cổ phiếu SSI thể hiện một hiệu suất đầu tư hoàn toàn vượt trội so với chỉ số VNIndex. So sánh về kết quả đầu tư dài hạn (5 năm), hiệu quả đầu tư cổ phiếu SSI hoàn toàn vượt trội khi giá cổ phiếu SSI tăng tới 220% trong 5 năm qua, trong khi chỉ số VNIndex chỉ tăng tối đa 72% trong khoảng thời gian này. 

Điều này cũng có nghĩa là từ tháng 8 năm 2018 đến nay, một khoản đầu tư vào cổ phiếu SSI đã mang lại hiệu suất sinh lời lên tới 44%/năm.

Có thể thấy cổ phiếu SSI biến động mạnh hơn so với VNindex khi mà SSI có xu hướng tăng nhiều hơn khi Vnindex tăng và giảm nhiều hơn khi VNindex giảm.

Từ năm 2007, khi bắt đầu được giao dịch trên sàn chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE), SSI đã thực hiện chia cổ tức đều đặn cho các nhà đầu tư bằng cách thanh toán tiền mặt hoặc cổ phiếu, tùy theo chiến lược kinh doanh và kế hoạch tăng vốn của doanh nghiệp trong từng giai đoạn. Nó phản ánh kết quả kinh doanh tốt của SSI và uy tín của công ty với các nhà đầu tư. Công ty luôn duy trì mức trả cổ tức 10% trên mệnh giá cổ phiếu.

Nguồn: Vietstock

֎ Kết quả hoạt động: 

Doanh thu và lợi nhuận của SSI tăng trưởng ổn định trong nhiều năm, với tốc độ tăng trung bình là 26,73% và 12,31%. Cùng với đó, doanh nghiệp cũng duy trì tỷ suất biên lợi nhuận gộp ở mức rất cao, trong khoảng 55% đến 63%.

Tổng tài sản và vốn chủ sở hữu của SSI tăng rất nhanh trong 3 năm gần đây, với tốc độ tăng trưởng trung bình lần lượt là 22,75% và 34,99% cho thấy doanh nghiệp liên tục tăng vốn và quy mô tài sản để mở rộng các hoạt động cốt lõi là cho vay margin và đầu tư cổ phiếu.

Có thể thấy SSI đang là một công ty hoạt động hiệu quả và có nhiều triển vọng trong tương lai.

Sự đồng pha giữa giá cổ phiếu và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cũng được thể hiện rõ trong giai đoạn tăng trưởng này.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng kết quả kinh doanhcủa SSI đang phụ thuộc lớn vào một số lĩnh vực chính là dịch vụ môi giới chứng khoán và đầu tư cổ phiếu. Đây là lí do khiến cho kết quả kinh doanh của SSI phụ thuộc nhiều vào sự tăng/giảm của VNindex.

Nguồn: SSI, tổng hợp

֎ Thị giá hấp dẫn với cơ hội tăng giá cao

Về mặt định giá, cổ phiếu SSI hiện đang được giao dịch với mức P/E là 25 lần và chỉ số P/B là 1.97 lần.

P/E forward của SSI ở mức 10 lần cho thấy kỳ vọng doanh nghiệp tăng trưởng cao trong tương lai

֎ Ảnh hưởng từ xu hướng tăng giá của VNindex

 VNindex đang có rất nhiều động lực tăng giá do có mục tiêu nới lỏng chính sách tiền tệ của chính phủ và mức định giá hấp dẫn của chứng khoán Việt Nam sẽ là yếu tố cơ bản hỗ trợ cho sự tăng giá của SSI.

֎ SSI sẽ tiếp tục đạt được tăng trưởng cao và bền vững về doanh thu trong tương lai dài

Thị trường chứng khoán được thành lập và đưa vào hoạt động từ năm 2002 nên vẫn còn rất nhiều tiềm năng tăng giá do sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế Việt Nam. 

Do đó, SSI với vị thế là doanh nghiệp số 1 trong ngành chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục được hưởng lợi nhờ vào sự phát triển của thị trường do hoạt động kinh doanh gắn liền với triển vọng tăng của VNindex. 

Theo sát hơn 400 thị trường tài chính trên sàn Mitrade

Trên đồ thị tuần, giá cổ phiếu SSI đã có tuần điều chỉnh thứ 4 liên tiếp sau khi giá cổ phiếu vượt ngưỡng kháng cự 27.000 đồng/cổ phiếu. Giá cổ phiếu SSI hiện đang kiểm tra lại ngưỡng kháng cự này.

Mặc dù có sự điều chỉnh nhưng giá cổ phiếu SSI trên đồ thị tuần tiếp tục xu hướng tăng đã được duy trì từ tháng 11 năm 2022 cho đến nay. 

Cây nến tuần từ 14 tháng 8 đến 18 tháng 8 cho thấy áp lực chốt lời mạnh mẽ khi cây nến đóng của với mức giá giảm cùng khối lượng gia tăng đột biến. 

Nhà đầu tư cần quan sát thêm trước khi thực hiện mua vào cổ phiếu SSI.

RSI (3) cho thấy dấu hiệu quá mua và đã có sự điều chỉnh trong tuần vừa qua. Với mức RSI (3) như hiện tại, nhà đầu tư nên chờ đợi để chỉ báo RSI (3) giảm về mức quá bán trước khi gia tăng tỉ trọng cổ phiếu SSI. 

Biểu đồ khung 1 tuần của SSI ngày 22 tháng 8 (Nguồn: Fireant)

Trên đồ thị ngày, có thể giá cổ phiếu SSI đang sideway tại vùng 27.700 – 30.200 VND/cổ phiếu. 

Mức kháng cự 27.700 VND/cổ phiếu vẫn đang được duy trì khá tốt khi mà cổ phiếu đang dần tạo đáy sau cao hơn đáy trước đặc biệt với phiên giao dịch ngày 18/8, khi khối lượng giao dịch tăng đột biến nhưng giá cổ phiếu đóng cửa cao hơn mức hỗ trợ.

Hiện tại, nhà đầu tư nên tiếp tục quan sát cho đến khi cung cổ phiếu được hấp thụ hết để tham gia mua vào.

RSI (3) đã dần điều chỉnh về mức hợp lý hơn tuy nhiên vẫn chưa thể hiện dấu hiệu quá bán của của cổ phiếu.

Biểu đồ khung 1 ngày của SSI ngày 22 tháng 8 (Nguồn: Fireant)

Trên đồ thị khung 1 giờ, giá cổ phiếu SSI hiện đã cho điểm mua quanh vùng giá 27.500 – 28.500 VND/cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua thêm cổ phiếu SSI. Mức giá mục tiêu có thể đạt mức 32.000 VND/cổ phiếu. 

Biểu đồ khung 1 giờ của SSI ngày 22 tháng 8 (Nguồn: Fireant)

Triển vọng

✔️Công ty SSI nói riêng và các công ty chứng khoán khác nói chung sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng trong 10 năm tới do tác động tích cực từ chỉ số VNindex khi mà chỉ số này chính là phong vũ biểu của nền kinh tế Việt Nam. Mặt khác, GDP Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mức 6% - 6.5%/năm trong vòng 10 tới tạo điều kiện cho chỉ số VNindex sẽ tăng trưởng trung bình ở mức 10% đến 12%/năm trong khoảng thời gian tương ứng.

✔️Công ty SSI là doanh nghiệp top 1 trên thị trường chứng khoán về quy mô vốn điều lệ và tổng tài sản và đứng thứ 2 về thị phần môi giới chứng khoán. 

Với quy mô về vốn và thị phần, SSI sẽ tiếp tục duy trì được vị thế của doanh nghiệp trong ngành trong nhiều năm tới.

Nguồn: HOSE, tổng hợp

✔️ SSI cũng là doanh nghiệp có đội ngũ chuyên gia phân tích thị trường, cổ phiếu chất lượng nhất tại Việt Nam. Các chuyên gia đều là đều có kinh nghiệm phân tích và đầu tư trên thị trường, có chứng chỉ hành nghề của Ủy ban chứng khoán nhà nước và chứng chỉ đầu tư CFA …

Rủi ro

⭕Mức độ cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong ngành rất cao khi trên thị trường có đến 73 công ty chứng khoán. Trong thời gian gần đây có nhiều doanh nghiệp nước ngoài gia nhập - đặc biệt là các doanh nghiệp Hàn Quốc - vào thị trường đầy tiềm năng khiến cho mức độ cạnh tranh trong ngành gia tăng đáng kể.

Như đã phân tích ở trên, SSI là doanh nghiệp chứng khoán uy tín và luôn duy trì được vị thế là doanh nghiệp top 1 trong ngành kể từ khi thành lập cho đến nay nhờ vào hoạt động kinh doanh hiệu quả. Doanh nghiệp luôn duy trì được mức biên lợi nhuận gộp rất cao (> 50%). Hơn nữa, SSI đã xây dựng thương hiệu tại thị trường Việt Nam đối với nhiều thế hệ các nhà đầu tư.

Do đó, cổ phiếu SSI là cổ phiếu thuộc ngành chứng khoán có nhiều tiềm năng để đầu tư trong dài hạn nhờ vào khả năng tiếp tục duy trì vị thế trong tương lai. Doanh nghiệp hiện vẫn duy trì mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng ấn tượng. Cùng với đó là mức định giá hấp dẫn và trả cổ tức đều qua các năm.

Có thể thấy, cổ phiếu SSI hoàn toàn phù hợp với nhà đầu tư dài hạn mong muốn có một mức lợi tức cao trong tương lai.

Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn hoặc có kinh nghiệm đầu tư cổ phiếu thuộc ngành chứng khoán, cổ phiếu SSI là một trong cổ phiếu ưa thích được giao dịch nhờ vào biến động thị trường lớn đặc biệt là trong thị trường tăng giá khi mà giá cố phiếu SSI tăng trưởng vượt trội so với chỉ số VNindex. Như đã phân tích tại mục 4, giá cổ phiếu SSI hiện đang kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ 27.700 VND/cổ phiếu. Nhà đầu tư nên cân nhắc mua ở vùng giá 27.500 – 28.500 VND/ cổ phiếu với mức giá kì vọng 32.000 VND/cổ phiếu.