Triển vọng & Dự báo 2023 của 20 ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới

Năm 2022 kinh tế toàn cầu trải qua nhiều biến động với những lo ngại suy thoái bao trùm khi lạm phát leo thang buộc các ngân hàng trung ương liên tục tăng lãi suất. Trong khi đó, cuộc chiến tranh giữa Nga và Ukraine vẫn chưa có hồi kết khiến tình trạng khủng hoảng năng lượng tại Châu  u kéo dài, cản trở quá trình tăng trưởng kinh tế.

Quỹ tiền tệ thế giới IMF tiếp tục giảm mức kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2023 từ 2,9% vào tháng 7 xuống 2,7% vào tháng 10/2022. Theo đó, các ngân hàng đầu tư lớn trên thế giới cũng đưa ra những dự đoán về triển vọng kinh tế trong năm 2023.

Trong bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ tổng kết lại những dự báo của 20 ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới và đưa ra những đề xuất cho danh mục đầu tư năm 2023 để trader tham khảo.

Các ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới đã đưa ra những đánh giá về bức tranh tổng thể nền kinh tế toàn cầu năm 2023 với những dự báo khác nhau về mức độ tăng trưởng, lạm phát cũng như xu hướng thị trường tài chính. Dưới đây là tổng hợp số liệu của từng ngân hàng cho năm 2023.

# Dự báo về GDP toàn cầu

# Dự báo về tỷ lệ lạm phát

# Dự báo về thị trường tài chính

Dự báo về kinh tế vĩ mô và triển vọng thị trường của năm 2023 từ các ngân hàng đầu tư lớn sẽ được giới thiệu chi tiết hơn trong mục tiếp theo của bài viết.

2.1 Ngân hàng Goldman Sachs

Ngân hàng Goldman Sachs nhận định năm 2023, kinh tế toàn cầu tăng trưởng ở mức thấp (1,8%) với suy thoái nhẹ khu vực Châu  u, việc mở cửa thận trọng của Trung Quốc và sự hồi phục kinh tế quan trọng tại Mỹ và một số nước khu vực Nam Mỹ. 

Mặc dù có lý do để lạc quan về khả năng phục hồi kinh tế và không có suy thoái toàn cầu, nhưng Goldman Sachs cũng nhận thấy những rủi ro lớn, đặc biệt là chiến tranh giữa Nga và Ukraine, bất ổn chính trị khu vực Trung Đông và khả năng kiềm chế lạm phát từ chính sách thắt chặt tiền tệ của các ngân hàng trung ương.

Nguồn báo cáo ngân hàng Goldman Sachs

2.2 Ngân hàng J.P. Morgan

J.P.Morgan cho rằng các nền kinh tế phát triển sẽ rơi vào suy thoái nhẹ năm 2023 do chính sách thắt chặt tiền tệ tại các quốc gia, bất ổn địa chính trị kéo dài và giảm sức mua của các hộ gia đình. 

Tuy nhiên, thị trường tài chính, đặc biệt là cổ phiếu và trái phiếu sẽ trở nên hấp dẫn hơn vào năm nay. J.P Morgan cho rằng năm 2022, thị trường chứng khoán đã có một mức chiết khấu đủ thấp cho việc gia tăng cầu và thúc đẩy thị trường tài chính hồi phục. 

Nguồn báo cáo ngân hàng J.P. Morgan

2.3 Ngân hàng Morgan Stanley

Ngân hàng Morgan Stanley có mức dự đoán khả quan về tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2023 (GDP ở mức 2,2%) và khó có khả năng rơi vào suy thoái. 

Morgan Stanley cho rằng lạm phát đã đạt đỉnh vào Q4/2022 và sẽ giảm dần trong năm 2023. Kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm ~0,5% trong khi kinh tế khu vực Châu  u và Anh sẽ suy giảm với mức tăng trưởng âm. Thị trường Châu Á được kỳ vòng có mức hồi phục tốt hơn nhưng không quá cao (3,7%).

Nguồn báo cáo ngân hàng Morgan Stanley

2.4 Ngân hàng Bank of America

Ngân hàng Bank of America (BofA) cho rằng Mỹ, Châu  u và Anh sẽ rơi vào suy thoái nhẹ vào nửa đầu năm 2023 sau đó hồi phục trở lại từ giữa năm. Tỷ lệ lạm phát vẫn sẽ giảm dần nhưng yêu cầu về mức lãi suất tăng cao hơn và duy trì cho đến khi lạm phát đạt kỳ vọng quanh mức 2%.

Nguồn báo cáo ngân hàng Bank of America

2.5 Ngân hàng BlackRock

 Ngân hàng BlackRock dự báo về một năm đầy biến động trong kinh tế vĩ mô toàn cầu với khả năng rơi vào suy thoái do tác động từ chính sách thắt chặt tiền tệ của các quốc gia. Lạm phát được kỳ vọng giảm nhưng không về được mức 2% như mục tiêu của các ngân hàng trung ương. 

Các nền kinh tế Mỹ, Châu  u và Anh bị đánh giá thấp về khả năng phục hồi, trong khu BlackRock cũng chỉ giữ mức dự báo trung lập cho thị trường mới nổi như Trung Quốc, và các nước Châu Á khác.

Tuy nhiên, BlackRock cho rằng định giá cổ phiếu vẫn chưa phản ánh hết những thiệt hại kinh tế phía trước, điều này có thể được phản ánh vào đầu năm 2023, sau đó là tiền đề cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán.

Nguồn báo cáo ngân hàng BlackRock

2.6 Ngân hàng HSBC

Ngân hàng HSBC dự đoán kinh tế toàn cầu tiếp tục tăng trưởng chậm, với khu vực Châu  u và Anh sẽ rơi vào suy thoái. Mỹ có khả năng phục hồi kinh tế tốt hơn nhưng vẫn dưới xu hướng chung và óc thể tăng trưởng âm một hoặc hai quý vào năm 2023. 

Tình trạng lạm phát duy trì ở mức cao sẽ khiến mức lãi suất cao tại các quốc gia trong thời gian dài hơn. Tuy nhiên HSBC nhận thấy những tín hiệu cho lãi suất sắp đạt đỉnh và giá hàng hoá cũng như chuỗi cung ứng đang dần ổn định. Qua đó, HSBC mong chờ những tín hiệu khả quan hơn trong năm 2023.

Nguồn báo cáo ngân hàng HSBC

2.7 Ngân hàng Barclays

Ngân hàng Barclays cho rằng các nền kinh tế phát triển sẽ rơi vào suy thoái nhẹ vào năm 2023, dẫn đầu là khu vực Châu  u và Anh. Tuy nhiên, kinh tế Mỹ sẽ trùng xuống vào năm 2023 do ảnh hưởng từ việc tăng lãi suất mạnh vào năm 2022. 

Hai nền kinh tế được kỳ vọng tăng trưởng mạnh là Trung Quốc (dự đoán GDP~3,8% và Ấn Độ (dự đoán GDP 5,1%) nhưng cũng không thể thay đổi được bối cảnh chung toàn cầu. Đối với thị trường chứng khoán, Barclays tin rằng vẫn có khả năng giảm sâu hơn, thị trường chứng khoán Mỹ có thể giảm 30-35% từ đỉnh khi suy thoái diễn ra.

Nguồn báo cáo ngân hàng Barclays

2.8 Ngân hàng Citibank

Citibank cho rằng kinh tế toàn cầu sẽ trở nên trì trệ hơn vào năm 2023 với mức tăng trưởng thấp (~1,7%). Chính sách lãi suất của Fed sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế thế giới cho đến giữa năm 2023.

Mỹ sẽ rơi vào suy thoái với khả năng đảo ngược tình thế vào nửa cuối năm 2023 với việc giảm tình trạng thất nghiệp. Thị trường có khả năng hồi phục khi Fed dừng tăng lãi suất và bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ từ cuối năm 2023. Nền kinh tế có chạm đáy vào năm 2023 và bắt đầu hồi phục từ năm 2024.

Nguồn báo cáo ngân hàng Citibank

2.9 Ngân hàng Wells Fargo Securities

Ngân hàng Wells Fargo Securities dự đoán kinh tế toàn cầu rơi vào khủng hoảng nhẹ đến giữa năm 2023, dựa trên tín hiệu hồi phục từ thị trường lao động, tỷ lệ lạm phát bắt đầu giảm và quá trình tăng lãi suất chậm lại. 

Wells Fargo cho rằng trong vòng 18 tháng tới, tỷ lệ lạm phát có thể giảm xuống mức dưới 3%. Rủi ro về một cuộc suy thoái sâu và dài hơn có thể đến từ việc Fed tiếp tục tăng lãi suất hoặc tỷ lệ lạm phát tiếp tục tăng cao.

Nguồn báo cáo ngân hàng Wells Fargo Securities

2.10 Ngân hàng Credit Suisse

Ngân hàng Credit Suisse cho rằng khu vực Châu  u và Anh sẽ rơi vào suy thoái kinh tế trong năm 2023 đến giữa năm 2023, Trung Quốc sẽ rơi và suy thoái tăng trưởng, sau đó bắt đầu hồi phục lại với tốc độ chậm. Trong khi đó Mỹ có thể tránh được suy thoái nhờ chính sách lãi suất và sự hồi phục từ thị trường lao động. 

Tuy nhiên, Credit Suisse cho rằng lãi suất vẫn tiếp tục duy trì trên mức kỳ vọng của các ngân hàng trung ương nhưng có thể đạt được mục tiêu vào năm 2024.

Nguồn báo cáo ngân hàng Credit Suisse

Như vậy, hầu hết các ngân hàng lớn đều dự đoán về tình trạng suy thoái kinh tế diễn ra vào năm 2023, ít nhất nửa đầu năm tới, tập trung chủ yếu vào khu vực Châu  u và Anh. Mức tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ duy trì ở mức thấp, nhưng triển vọng về sự hồi phục sẽ cao hơn vào cuối năm 2023 cùng với sự nới lỏng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương và tỷ lệ lạm phát được kiểm soát. 

Các báo cáo về dự báo và triển vọng kinh tế và thị trường năm 2023 của các ngân hàng đầu tư lớn được dựa trên những số liệu và diễn biến kinh tế của quá khứ và hiện tại. Tuy nhiên, những biến động bất ngờ (ví dụ các sự kiện thiên nga đen) có thể xảy ra bất cứ lúc nào và làm thay đổi toàn bộ cục diện kinh tế toàn cầu.

Ngoài ra, các ngân hàng sẽ luôn cập nhật dự báo và số liệu kinh tế theo tháng hoặc theo quý để đưa ra các dự báo tiếp theo. Mức tăng trưởng, lãi suất và lạm phát cũng sẽ theo đó có sự điều chỉnh cho phù hợp với diễn biến thị trường tại thời điểm báo cáo. 

Vì vậy, để theo dõi dự báo chuẩn nhất, trader nên liên tục cập nhật các báo cáo mới nhất. Đồng thời, trader nên so sánh các dữ liệu kinh tế vĩ mô được công bố bởi các ngân hàng trung ương hoặc các tổ chức tài chính lớn như IMF, WB, WTO… để đánh giá mức độ chênh lệch với các báo cáo của những ngân hàng đầu tư này. 

Đối với danh mục đầu tư cá nhân, hầu hết các ngân hàng lớn đều kỳ vọng vào thị trường trái phiếu trong ngắn và trung hạn năm 2023. Thị trường chứng khoán có thể tiếp tục biến động mạnh nhưng sẽ tạo ra nhiều cơ hội cho trader, đặc biệt nhà đầu tư dài hạn khi mức chiết khấu khá lớn từ năm 2022. 

Thị trường forex có thể không có nhiều biến động mạnh như năm 2022, khi tốc độ tăng lãi suất đã bắt đầu chững lại và dự báo về việc nới lỏng chính sách tiền tệ từ cuối năm 2023. Thị trường hàng hoá vẫn tập trung mạnh vào nhóm năng lượng khi bất ổn chính trị kéo dài.

Có một số nhà đầu tư với khả năng chấp nhận rủi ro thấp đã chọn gửi tiết kiệm để thay thế việc kiếm tiền từ những thị trường tài chính đầy biến động mạnh hơn trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương được dự báo sẽ giữ tỷ lệ lãi suất ở mức tương đối cao trong nửa đầu năm 2023.

Lãi suất tiền gửi ngân hàng - Nguồn: ACB

Như vậy, trader nên điều chỉnh danh mục đầu tư của mình theo chiến lược đầu tư và khẩu vị rủi ro cá nhân (ngắn hạn, trung hạn hay dài hạn). 

Ngoài ra, cần lưu ý đến việc phân bổ vốn và tỷ trọng tại các thị trường và sản phẩm tài chính. Nhiều ngân hàng đề xuất, nhà đầu tư nắm giữ tỷ trọng tiền cao trong năm 2023 do những bất ổn và lo ngại suy thoái kinh tế. 

Năm 2023 vẫn được dự đoán là một năm đầy thách thức đối với nền kinh tế và thị trường tài chính. Nửa đầu năm 2023 có thể tiếp tục trầm lắng và chịu nhiều tác động tiêu cực từ chính sách tài khoá và bất ổn địa chính trị. 

Tuy nhiên, hầu hết các ngân hàng đầu tư đều có kỳ vọng về việc hồi phục và bắt đầu tăng trưởng trở lại bắt đầu từ giữa năm 2023 và cũng là thời kỳ tốt cho việc tích lũy đầu tư cho một chu kỳ kinh tế mới.